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The effect of liquidity on the price discovery process in credit derivatives markets in times of financial distress / Sergio Mayordomo, Juan Ignacio Peña, Juan Romo.

Por: Colaborador(es): Tipo de material: TextoTextoSeries Documentos de trabajo (Comisión Nacional del Mercado de Valores) ; no. 41Detalles de publicación: Madrid : CNMV, 2010Descripción: 48 pTema(s): Recursos en línea:
Contenidos:
1. Introduction -- 2. Price discovery model: Arbitrageur's demand. Demand scheudle of market participants. Clearing market conditions. Hypotheses -- 3. Data -- 4. Price discovery results: the leadreship of the CDS market before the crisis. The leadership of the ASP and bond markets during the crisis. Comparing the informational efficiency of the ASP and bond spreads -- 5. Conclusions -- 6. references -- Appendixes.
Resumen: Este documento analiza el papel de la liquidez en el proceso de formación de precios. Concretamente, se centra en los mercados de derivados de crédito en el contexto de la crisis subprime. Se presenta un modelo teórico de formación de precios para los mercados de ASP, bonos y CDS que se aplica a datos de empresas europeas no financieras comprendidos entre los años 2005 y 2009. Los resultados empíricos muestran que el mercado de ASP guía al mercado de bonos en el proceso de formación de precios en todos los casos, mientras que el liderazgo entre el mercado de ASP y el de CDS es muy sensible a la aparición de la crisis subprime. Antes de la crisis, el mercado de CDS guía al mercado de ASP, mientras que durante la crisis es el mercado de ASP el que lidera al de CDS.
Existencias
Tipo de ítem Biblioteca actual Signatura Estado Notas Fecha de vencimiento Código de barras
Informe técnico Informe técnico Biblioteca Manuel Belgrano 36798.5 n. 41, 2010 (Navegar estantería(Abre debajo)) Disponible Solicitar en CRAI 36798.5 n. 41, 2010

Bibliografía: p. 33-35.

1. Introduction -- 2. Price discovery model: Arbitrageur's demand. Demand scheudle of market participants. Clearing market conditions. Hypotheses -- 3. Data -- 4. Price discovery results: the leadreship of the CDS market before the crisis. The leadership of the ASP and bond markets during the crisis. Comparing the informational efficiency of the ASP and bond spreads -- 5. Conclusions -- 6. references -- Appendixes.

Este documento analiza el papel de la liquidez en el proceso de formación de precios. Concretamente, se centra en los mercados de derivados de crédito en el contexto de la crisis subprime. Se presenta un modelo teórico de formación de precios para los mercados de ASP, bonos y CDS que se aplica a datos de empresas europeas no financieras comprendidos entre los años 2005 y 2009. Los resultados empíricos muestran que el mercado de ASP guía al mercado de bonos en el proceso de formación de precios en todos los casos, mientras que el liderazgo entre el mercado de ASP y el de CDS es muy sensible a la aparición de la crisis subprime. Antes de la crisis, el mercado de CDS guía al mercado de ASP, mientras que durante la crisis es el mercado de ASP el que lidera al de CDS.

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