Bibliografía: p. 34-36.

Este documento plantea una pregunta sencilla: ¿puede una perturbación de la oferta, como las experimentadas durante una pandemia, provocar una demanda deficitaria? ¿Cuál es la combinación de herramientas políticas, monetarias y fiscales, que mejor abordan esta cuestión en nuestro modelo? Nuestra respuesta es positiva, la demanda puede efectivamente reaccionar de forma exagerada al choque de la oferta y llevar a una recesión con déficit de demanda. Hemos tratado de establecer las condiciones para que esto ocurra. La baja sustituibilidad entre sectores y los mercados incompletos, con consumidores con restricciones de liquidez, contribuyen a la posibilidad de choques de oferta keynesianos. A continuación, demostramos que varias formas de política fiscal, por dólar gastado, pueden ser menos eficaces en nuestro modelo. A pesar de ello, la política óptima para hacer frente a una pandemia en nuestro modelo se combina como una flexibilización de la política monetaria así como un abundante seguro social.