000			03597nam a22002777a 4500
003			arcduce
005			20231127121226.0
007			ta
008			150406s2014 ag_||||| |||| 00| 0 spa d
040			_aarcduce _carcduce
100	1		_96131 _aDapena, José P. _q(José Pablo)
245	1	0	_aValor de mercado y valor contable de la firma : _bactivos intangibles y valor llave / _cJosé P. Dapena.
260			_aBuenos Aires : _bUniversidad del CEMA, _c2014
300			_a32 p.
490	1		_aSerie documentos de trabajo ; _vno. 549 _x1668-4575
504			_aBibliografía: p. 29.
520	3		_aLas firmas poseen un valor en función de su capacidad de generar flujos de fondos futuros. El concepto de valor llave refleja la diferencia entre el valor de mercado de una colección de activos y su valor de libros, siendo este último asociado a su valor de incorporación neto del uso de los mismos, o alternativamente por su costo de reposición. Esta diferencia puede ser positiva y proviene del hecho que los activos combinados bajo una dirección o gestión pueden valer más que la simple adición de sus valores de incorporación, debido que el concepto de valor se origina en la posibilidad de obtener flujos de fondos en el futuro, que traídos a valor presente a una tasa de descuento (que refleje apropiadamente las condiciones de riesgo y de oportunidades de inversión alternativas) sustentan el valor obtenido. Este activo intangible se origina en elementos que a veces no son capturados por la contabilidad tradicional, tales como calidad y motivación del capital humano, fidelidad y lealtad de los clientes, reconocimiento de marca, etc. En activos que poseen cotización pública es más fácil determinar el valor llave o del intangible a través de los múltiplos de valor de mercado de la firma o de la acción con respecto a su valor de libros. En activos que no poseen cotización pública, el valor llave o intangible puede obtenerse en transacciones de compra venta de empresas, por la diferencia entre el precio pagado por los activos y el valor de libros de los mismos. Esta determinación se hace más difícil cuando no existen cotizaciones públicas de los activos, o cuando no se realizan transacciones; sin embargo esto no significa que el valor llave o intangible no existe. La contabilidad tradicional ha quedado superada por el cambio en la utilización de recursos en la gestión de una firma, exponiendo diferencias aún en el caso de empresas exactamente iguales que solo poseen diferente intensidad de utilización en los recursos (recursos físicos respecto a recursos humanos). La falta de reconocimiento de un activo intangible como el valor llave puede llevar a confusiones en la lectura de la realidad de la firma a través de los estados contables tradicionales. La posibilidad de reconocer un valor llave en la exposición de la información económica y financiera de la firma puede significar un mejor reconocimiento de su realidad, siempre y cuando el mismo sea efectuado por profesionales especialistas e idóneos, de similar manera a un perito tasador de arte que es contratado para determinar el verdadero valor de una obra de arte bajo consideración.
650		4	_aLLAVE DE NEGOCIOS _93768
650		4	_aESTADOS FINANCIEROS CONTABLES _93379
650		4	_913 _aACTIVO INTANGIBLE
653		4	_aESTADOS CONTABLES
856	4		_uhttp://www.ucema.edu.ar/publicaciones/download/documentos/549.pdf
830		0	_94462 _aSerie documentos de trabajo (Universidad del CEMA) ; _vno. 549
942			_2ddc _cINFT _j88757 n. 549, 2014
945			_aBEA _c2015-04-09
999			_c24309 _d24309